糖价“起飞”的背后 这些关键点你需要了解_JBO竞博最新官方网站

本文摘要：昨日，国内期货糖价经常出现大翻转。

昨日，国内期货糖价经常出现大翻转。市场人士分析指出，生产白糖的原料——甘蔗等产量有确保，不过由于甘蔗砍收阻碍，令其原料供应经常出现了继续的中断，造成白糖产量不及市场预期，最后令其糖市走高。2月3日，不受防疫形势严峻的影响，国内期货市场大部分品种经常出现了大幅度暴跌。

其中，国内糖市虽然基本面有承托，白糖进口成本也渐趋快速增长，但疫情所构成的市场短期混乱心理仍令其糖价经常出现了较小跌幅，导致期现货基差更进一步不断扩大。2月4日，不受技术性买盘入市提振，再加国际市场糖价在2月3日晚间展现出较强的反对，国内期现货糖价携手下跌，其中郑糖增仓放量下行，绝大部分合约期价迅速涨停，以后收盘。

从近期国际糖市的情况来看，减产出了一个热门话题。2月3日晚，纽约原糖期货价格不但大幅度下跌，而且缔造了近期新纪录，这也是昨日郑糖期价涨停的最重要因素之一，目前，国际市场主要产糖国——巴西中南部已收榨，此时印度和泰国的减产开始显著反映，市场对供应方面的忧虑日益强化。有市场人士从技术的角度分析，国际糖价的牛市早已打开，中期目标是季度线布林地下通道中轨。另外，按照国际糖市近月收盘价粗略测算，国内进口食糖成本维持上升趋势，其中配额内15%关税进口加工后成品糖完税成本为3900—4100元/吨，预期今年5月22日之后才有可能完全恢复的配额外50%关税进口加工后成品糖完税成本为5000—5250元/吨，5月22日之前保持的配额外85%关税进口加工后成品糖完税成本为6100—6400元/吨。

日前，印度糖厂协会ISMA回应，主要不受印度马哈拉施特拉邦产糖量上升影响，截至2020年1月，2019/2020榨季印度总计产糖量为1411.2万吨，同比上升24%，且共计446家糖厂开榨，同比增加74家。同一时期，2019/2020榨季马邦总计产糖量为346.4万吨，同比增加51.2%；北方邦总计产糖量为549.6万吨，同比增加4%；卡纳塔克邦总计产糖量为279.4万吨，同比增加17.2%。

ISMA预计印度2019/2020榨季产糖量为2600万吨，同比上升21.6%。广西泛糖科技公司信息部高级糖市分析师刘芷妍告诉他期货日报记者，疫情的发展，短期内对国内糖业的生产末端和消费末端都产生了直接影响。一方面，由于防控疫情的必须，人们皆必须增加出外时间，对社会服务与企业生产、销售、物流皆不会产生负面的影响。另一方面，出于对疫情所带给的不确定性的担忧，不会减少国际投资者与国内投资者的风险偏爱，对资本市场投资风险偏爱的影响也是负面的。

“目前，由于各地不断加强对疫情的防控，造成人员流动有限，网卓新闻网，令其南方蔗区甘蔗砍收人力短缺，食糖生产受到较严重影响。”刘芷妍说道，在桂中南蔗区，越南斧头工仍然过境到中国砍蔗；在桂北蔗区，此次疫情频发后，广西较慢启动“一级号召”，蔗区村镇周边道路封锁，外来人口流动阻碍，部分贵州砍工也无法按原计划做到工作，造成桂北地区绝大多数糖厂经常出现折断槽。截至2月1日，只有少数几家糖厂刚完全恢复生产。

据刘芷妍讲解，除了防控疫情令其白糖生产经常出现一些不确定性因素以外，产区天气的变化也造成甘蔗斧头收量上升。此前较长一段时间，广西很多地区天气旱季，造成新的植蔗地无法翻整、新蔗无法如期下种。

春节假期期间，广西各地经常出现了再一的有效地降雨，为了及时种上新蔗，产区农民被迫继续退出砍蔗，并优先展开新的植蔗的翻种，这令其本就短缺的砍蔗人力“雪上加霜”。“另据理解，除了原料蔗斧头缴人力增加外，甘蔗运输能力也实时上升。春节前，各糖厂门口等候进厂的甘蔗运输车辆排列成了长龙，每车须要等候的时间在3—4个小时或者更加长时间，如今进厂的甘蔗运输车寥寥无几。

各地糖厂皆回应生产受到较小影响，比如双线进榨糖厂只剩单线生产，且正处于相当严重‘吃不饱’状态。”刘芷妍回应，不受上述因素影响，预计1月份的国内食糖产量较市场原本预计有一定幅度下降，同时糖厂收榨时间延后。

此外，广西及云南多个地区采行严苛的上下班管控，如广西来宾市、崇左扶绥县、云南富宁、耿马等多个最重要产区已采行“封城、封村”措施，食糖汽运基本中断，长时间贸易流通受到较小影响。糖市资深分析师庄子指出，郑糖期价昨日在疫情仍然侵袭之下涨停实属容易，盘面走势更好地体现出有了市场对白糖产量不及预期的忧虑，当然这里面不回避“羊群效应”的助推起到。“从糖市基本面分析，全球性减产是糖价下跌的一个主要原因。

全球性减产意味著前期巨量的库存寻找了解决问题的路径，这毫无疑问给了多头很充裕的信心。与此同时，国内糖市也不存在着减产预期，当然这还有待来自权威机构的数据检验。

据理解，2019/2020榨季国内产区天气整体还却是风调雨顺，再加榨季初期甘蔗糖分较高不利于提升白糖产量、近年来广西政府投放大量资金做的数百万亩‘双高基地’成效显著，即使甘蔗栽种面积有所增加，国内白糖产量减产的幅度也会过于大。”庄子说道，从交易层面分析，郑糖当前的主力空头是缺位的，导致“盘子重”，令其糖价波动幅度不断扩大，减少了盘面价格变动的不确定性。

针对疫情对糖市的影响而言，庄子指出对消费认同是诱导的。首先是令其春节这个传统消费旺季糖市市场需求酸甜。其次是疫情的发展将造成下游企业生产衰退，终端消费也日益上升。

最后是技术上的“朱金坑”不能是短线投资机会，必须留意及时利润真相大白，却是糖市否转入牛市当前还不是很明晰。

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