导读：世界上更大的对冲基金规模是多少 雷·达里奥(Ray Dalio)的桥水联合基金(Bridgewater Associates)，连续两年都登上了LCH英雄榜。这家基金是世界上规模更大的对冲基金，约有1300亿美元的水平。除了管理资产庞大
世界上更大的对冲基金规模是多少
雷·达里奥(Ray Dalio)的桥水联合基金(Bridgewater Associates)，连续两年都登上了LCH英雄榜。这家基金是世界上规模更大的对冲基金，约有1300亿美元的水平。除了管理资产庞大以外，桥水的独特之处是它的300家客户都是机构投资者。它们的平均投资额为25亿美元。
什么是 对冲基金
对 冲 基 金（Hedge Fund）
举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。
又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。
对冲基金 hedge fund。投资基金的一种形式。属于免责市场(exempt market)产品。对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取钜额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，更低投资额为100万美元等。另为：hedgie
[编辑本段]对冲基金的起源与发展
对冲（Hedging)是一种旨在降低风险的行为或策略。套期保值常见的形式是在一个市场或资产上做交易，以对冲在另一个市场或资产上的风险，例如，某公司购买一份外汇期权以对冲即期汇率的波动对其经营带来的风险。进行套期保值的人被称为套期者或对冲者（Hedger)
对冲基金（也称避险基金或套利基金）意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了之一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小，据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到11万亿美元。
[编辑本段]对冲基金的特点
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金己成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和极>>
国际对冲基金有哪些
全球对冲基金各策略1、2、3、5和10年期排名
排名 1年 2年 3年 5年 10年
1 全球宏观 全球宏观 可转换债券套利 全球宏观 全球宏观
6% 10% 18% 9% 11%
2 固定收益套利 固定收益套利 固定收益套唬 管理期货 新兴市场
5% 9% 14% 5% 10%
3 市场中性 可转换债券套利 多重策略 可转换债券套利 事件驱动
4% 6% 12% 4% 7%
4 股票放空 多重策略 新兴市场 多重策略 管理期货
4% 5% 11% 3% 7%
5 多重策略 管理期货 全球宏观 事件驱动 多重策略
2% 4% 10% 3% 7%
6 可转换债券套利 新兴市场 事件驱动 新兴市场 多/空仓
1% 2% 7% 3% 6%
7 管理期货 市场中性 多/空仓 固定收益套利 可转换债券套利
-4% 2% 7% 2% 5%
8 新兴市场 事件驱动 市场中性 多/空仓 固定收益套利
-7% 1% 3% 2% 4%
9 多/空仓 多/空仓 管理期货 股票放空 市场中性
-7% 1% 0% -6% 0%
10 事件驱动 股票放空 股票放空 市场中性 股票放空
-9% -10% -15% -7% -5%
数据来源：Hedgeindex，数据截止2011年12月31日。
建立世界上之一家对冲基金是谁
对搐基金的鼻祖是Alfred Winslow Jones。Jones最初是一位社会学家，后来成为记者，再后来成为基金经理人。1949年Jones任职于《财富》杂志期间，受命调查市场分析的技术 *** 并撰写文章，结果无师自通，几乎在一夜之间从一个新手成为一个精通者，并在文章发表两个月前，建立起一家合伙的投资公司。公司带有后来对冲基金的经典特征，被认为是世界上之一家对冲基金。Jones公司起初是一家普通合伙公司，后来改为有限合伙公司，其yun zuo保持着秘密状态，业绩良好。
世界上现存的著名基金公司？
世界上基金公司多如牛毛，我们无法全部记住完，但著名的基金公司我们却要记住了，因为他们的创奇值得我们传送。这些基金公司有的已经早已物是人非了，让我们惋惜不已。而有的基金公司在金融危机的压力下，依然努力向前，不断地发展自己，继续着他们的辉煌。那就让我们了解这些曾经辉煌、未来也可能继续辉煌的基金公司。 一、老虎基金 由朱利安罗伯逊（Julian Robertson）创立于1980年的老虎基金是举世闻名的对冲基金，朱利安罗伯逊到1998年其资产由创建时的800万美元，迅速膨胀到220亿美元，并以年均盈利25%的业绩，列全球排名第二。其中，1996年基金单位汇报为50%，1997年为72%，在对冲基金业里，老虎基金创造了极少有人能与之匹敌的业绩 二、量子基金 量子基金是全球著名的大规模对冲基金，美国金融家乔治·索罗斯旗下经营的五个对冲基金之一。量子基金是高风险基金，主要借款在世界范围内投资于股票、债券、外汇和商品。量子美元基金在美国证券交易委员会登记注册，它主要采取私募方式筹集资金。据说，索罗斯为之取名"量子"，是源于索罗斯所赞赏的一位德国物理学家、量子力学的创始人海森堡提出"测不准定理"。索罗斯认为，就像微粒子的物理量子不可能具有确定数值一样，证券市场也经常处在一种不确定状态，很难去精确度量和估计 三、富兰克林邓普顿基金集团 富兰克林邓普顿基金集团(Franklin Templeton Investments)更大的上市基金管理公司。富兰克林邓普顿基金集团自成立以来，一直都专注于经营基金管理业务，是目前进入国内基金管理行业的专业性最强的国际基金管理公司之一。富兰克林邓普顿基金集团与国海证券有限责任公司共同出资组建了国海富兰克林基金管理有限公司。国海富兰克林一直努力成为国内一流的基金管理公司之一，其旗下的基金产品这几年一直表现不错，例如国富弹性市值2010年先后获得“金基金奖”、“金基金三年期产品奖”，国富弹性市值长跑业绩不俗。 四、美国国际集团 美国国际集团（英语：American International Group，AIG）是一家以美国为基地的国际性跨国保险及金融服务机构集团，总部设于纽约市的美国国际大厦。集团在英国的总部位于伦敦的Fenchurch Street、欧洲大陆的总部则设于巴黎的La Défense、而亚洲总部则设于香港。根据2008年度《福布斯》(Forbes）杂志的全球2000大跨国企业名单，AIG在全世界排名第18大，自2004年4月8日开始一直都是杜琼斯工业平均指数的成份股，直到因为金融海啸发生而于2008年9月22日被除名 五、JP摩根基金 摩根大通的总部位于纽约，它为3000多万名消费者以及企业、机构和 客户提供服务。该公司拥有7930亿美元资产，业务遍及50多个国家，是投资银行业务、金融服务、金融事务处理、投资管理、私人银行业务和私募股权投资方面的领导者。摩根大通(JP Morgan Chase& Co)为全球历史最长、规模更大的金融服务集团之一，由大通银行、JP摩根公司及富林明集团在2000年完成合并。
对冲基金的主要几种投资策略
主要的量化对冲策略有：
1、市场中性策略
主要追求的是通过各类对冲手段消除投资组合的大部分或全部系统风险，寻找市场中的相近资产的定价偏差，利用价值回归理性的时间差，在市场中赚取细小的差价来获得持续的收益。
2、事件驱动套利策略
利用特殊事件造成的对资产价格的错误定价，从错误定价中谋利。
3、相对价值策略
主要是利用证券资产间相对的价值偏差进行获利。
对冲基金
有压力啊,呵呵,
简单举例一条吧,因为太复杂了,希望你自己举一返三,
订天北京的白菜10元,上海的白菜是20元,
而这两个市场的白菜价格差别很大,,根据供求关系,更多的人会去上海卖,,于是乎两个市场的白菜价格应该趋于相同,
于是乎你可以在北京买入白菜,,然后在上海卖出白菜,,两个市场的白菜一对冲,,其实你手中没有白菜,,便你却赚了这中间的差价
这就是对冲基金交易的原理,,在市场和商品中寻找这种极少的价差和短时间的价差,然后获利,
资金量大,频繁交易,虽然每次盈利有限,但日积月累,还是非常可观,,主要是风险比较小
王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的读者对象
本书可供对金融感兴趣、从事金融行业的专业人员阅读，对于高净值人士，本书也是很好的理财参考书。本书由深圳市中金阿尔法投资研究有限公司总经理卢扬洲、研究员黄振主持编著。第1章介绍了对冲基金的基本内容；第2章到第11章对世界前十大对冲基金公司分别做了深入的介绍。全书经过卢扬洲、黄振多次通审校正，最后定稿。在此特别要感谢对冲网阿尔法研究中心的团队，在本书写作到定稿过程中，研究员苏迪、陈浩传、蔡哲、张弘、徐佳伟、翟振阳和对冲网副总编郭慎之先生做了大量工作。如果没有他们的努力，本书无法如期与读者见面。感谢中金阿尔法投资研究有限公司对本书编辑撰写的全力支持！感谢对冲网数据中心提供数据支持。最后需要指出的是，由于作者水平有限，本书中难免存在不足，敬请广大读者批评指正。
对冲基金是什么意思？
什么是对冲基金
基本内涵
人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具(financial derivatives)，它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。目前，对冲基金早已失去风险对冲的内涵，正好相反，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。
起源与发展
对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了之一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小，据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到11万亿美元。
对冲基金的运作
最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。可是，随着时间的推移，人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入，近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。从1999年到 2002年，普通公共基金平均每年损失117%，而对冲基金在同一期间每年赢利112%。对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的，而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易，几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪。
被对冲基金所利用的金融衍生工具(以期权为例)有三大特点：之一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其称为对冲基金的放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易足够大时，就可以影响价格(见图1)；第二，根据洛伦兹·格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格(strike price)不利于期权持有者，该持有者可以不履行它。这种安排降低了期权购买者的风险，同时又诱使人们进行更为冒险的投资(即投机)；第三，根据约翰·赫尔的观点，期权的执行价格越是偏离期权的标的资产(特定标的物)的现货价格，其本身的价格越低，这给对>>
国内目前有对冲基金吗
对冲基金是一个很模糊的概念，大概有几个特点。
1都有钱人参与，高净值人群，不能是谁的钱都要，更低也得100万才能买
2运作方，要自己投入一部分钱投入自己的基金
3基金不能随便取出来，比如锁定期1年，要拿回钱，必须得约定周期时间
4丰富的投资品种，涉及各个市场，采取各种衍生品投资， ，多种投资策略
5对冲基金有年费率，大部分还跟投资者分成。比如管理费2%必须收，再谈个收益37分账
6对冲基金会采用金融杠杆，放大自己的资金规模
凡事有以上特征的都可以叫做对冲基金了，广义上是可以这么定义。而狭义上的对冲基金就是指用对冲策略的基金而已。
这种基金中国是有的，但是也只有私募基金才可能有这种交易方式。
AC米兰正在为意甲冠军做最后的冲刺，而在资本市场一个可能改变球队未来命运的交易也进入到了关键阶段。
据意大利多家媒体报道，来自巴林的Investcorp基金将在4月底-5月初完成对俱乐部的收购，未来红黑军团会获得3亿欧元的转会资金，有望在复兴道路上迈出更坚实的一步。
Investcorp执行主席 *** ·阿尔迪。
新老板，不差钱
米兰目前的拥有者Elliott埃利奥特集团证实了媒体的消息，“对于像米兰这样的俱乐部，围绕出售的猜测很自然，4年来我们做了卓有成效的工作，尤其在近期，俱乐部在经济和财务上的表现都引起了投资者的兴趣。”
据悉，Elliott为AC米兰估值10亿欧元，而这个报价得到了Investcorp的积极回应。过去一个多月双方已经就细节展开磋商，相关的尽职调查将在未来几天完成。
按照媒体的说法，不出意外的话，米兰将成为意甲联赛之一个由 *** 资本掌控的俱乐部。
总部位于巴林的Investcorp成立于1982年，旗下从事投资 时尚 品牌、不动产和资本运作等业务，目前总资产约为376亿美元。
各方消息显示，如果顺利接手米兰，他们将致力于将这支老牌球队打造成意甲乃至欧洲具有一线竞争力的队伍： 一方面将保留马尔蒂尼、马萨拉领衔的管理层，与此同时，会在转会市场上为米兰提供3亿欧元的资金。
看上去，新东家的到来对于米兰这家老牌球会是一个极大的利好。
过去几年，虽然Elliott帮助米兰重新回到了意甲争冠球队的行列，但在转会市场上一直乏善可陈。
由于投入有限，每个赛季俱乐部都显得后劲不足，还持续面临核心球员的离队——去年夏天门将多纳鲁马因为薪水谈不拢加盟巴黎圣日耳曼，今年中场悍将凯西也基本确定转投巴萨。
Investcorp入主后似乎将改变这一现状——在《队报》的报道中甚至谈及，随着新东家就位，多纳鲁马很有可能会被签回。
AC米兰目前少赛一场，积71分排名意甲之一。
为米兰建新球场？
值得一提的是，Investcorp与Elliott同属于基金性质，这意味着他们的运营策略依然是在保证财务状况 健康 的情况下，更大限度实现市场价值的提升，以期在未来的某个时间出售俱乐部套现。
以目前的报价而言，Elliott经营米兰4年就可以获得3亿欧元的利润，但不同的是，Investcorp的投资被认为更具长远考虑，他们比Elliott有更远大的目标——在一些媒体的描述中，Investcorp希望米兰能够达到曼城或利物浦的水准。
一个强有力的佐证在于Investcorp有意为米兰筹建新的球场。
考虑到Investcorp原本就有不动产业务，一切并非空穴来凤。 据悉，新球场将为米兰每年带来8000万欧元的收入，但离开圣西罗开辟新的大本营需要巨大的投入与较长的建造与回本周期，从这个角度看，Investcorp对于米兰的投资绝不只是短期行为。
多纳鲁马将重返AC米兰？
更优秀的投资者
Carlo认为，Investcorp不同于曼城和巴黎圣日耳曼背后那样的国家资本，依然重视收支平衡，不会在转会市场上疯狂投入。
但他表示，同样立足于赚钱，Elliott更像一个投机者，而Investcorp看重长远发展，会将米兰打造成足坛更优质的品牌，以期围绕品牌开展更多的业务。
Lepido持相似的观点，他表示，Investcorp会是一个优于Elliott的投资者。
无论如何，Investcorp顺利完成交易看上去比Elliott继续持有俱乐部更值得球迷期待——后贝卢斯科尼时代，米兰已经经历了太久的动荡，他们的上一个联赛冠军还得追溯到10年前的2010-2011赛季。
在马尔蒂尼等管理层的运筹帷幄下，米兰近两年呈现出上升势头，但要想真正迎来复兴，一个更有雄心的幕后老板举足轻重。
校对：施鋆
世界黄金(125830,960,077%)委员会（WGC）日前发布了各国 *** 及国际组织3月黄金储备量情况（以去年年底为基准），美国以81335吨高居榜首。中国排名第六，是黄金储备最多的发展中国家。
WGC的报告显示，我国3月的黄金储备为10541吨，占外汇储备的16%。而美国以81335吨稳居之一，在其外汇储备中所占比例高达704%。
今天懂视小编为大家介绍一下主题基金在国外是如何发展的。
主题基金中国内地投资者而言并不陌生，主要集中投资于某一主题的行业和企业中。他们并不按照一般的行业划分 *** 来选择投资标的，而是根据经济体未来发展的趋势，将某一或某些主题作为选择行业和投资的标准，满足投资者对特定投资对象的个性化需求。对于投资人来说，一只主题基金代表了一条经济未来发展的主线。主题基金的设计，也使得基金管理人能够展开深入研究，把握单一类项目的投资机会，精准地驾驭相应的投资主题。因此，主题投资仍然是基于自上而下的投资分析框架，针对区位或产业经济发展的趋势与动因进行前瞻性研究，挖掘尚不被市场看好且具有长期投资价值的行业与企业。主题投资的另一魅力则体现于分散整体股票投资的风险，投资者通常期望当大市面临下行风险时，主题基金能相对独立于市场行情，降低投资组合的整体波幅。
如全球生物科技与医疗保健主题基金、环球替代能源主题基金、农业主题基金等。与普通的行业基金有所不同，这类基金不单投资于全球范围的特定行业股票，同时还对其行业上下游产业链与其他相关行业都有涉足。比如农业主题基金除了投资于农产品生产企业，还会介入农用器械生产商、服务农产品销售的下游经销商，以及生物科技、化工行业等等。这类基金通常能吸引对该行业长期发展寄予厚望，同时又期望将区域风险更大化分散的投资者。
全球经济发展不平衡的状况决定了受惠于新兴市场与发达市场的行业主题差异较大。附表简单列出二者的主题分布。
从美国和欧洲市场上开放式基金发行情况来看，能源与矿产资源类的主题基金数量最为突出，总数接近300只，总规模折合约1200亿美元;其次为生物科技与医疗保健类，总数为203只，总规模近550亿美元。这两类主题基金的管理资产规模集中效应较为明显，贝莱德在欧洲发行的矿产资源主题基金与先锋在美国的能源基金的总资产就达到310亿美元，占去能源矿产类主题基金总规模的1/4;同时先锋另一只医疗保健主题基金单只基金的规模就占据生物科技与医疗保险类主题基金总规模的近一半，达到214亿美元。
专注于单一国家/地区的单一主题基金
这类基金所专注的主题有别于布局全球的单一行业主题基金,也不同于普通的行业基金。他们更多的聚焦于经济体未来长期的发展趋势，及由之驱动的一系列主题与行业。比如随着美国上世纪50年代婴儿潮出生的一代即将步入退休，这部分占到美国总人口1/3的老龄人口的退休后的个人消费、医疗护理、保险等支出习惯与结构会发生显著变化，同时他们的后代“Y世代”即将成为社会中坚，其高等教育、住房、娱乐类消费等支出也将大幅上升。据测算，这一替代趋势将日渐显著，美国老龄化人口在2030年达到顶峰，约7150万，挖掘这段期间内的长期投资机会成为美国国内股票基金的投资主题之一。
布局全球的多主题基金
德银资产管理公司旗下的DWS全球主题基金(DWSGlobalThematicFund)，金融危机爆发前的2006年，将其全球主题化投资的策略着眼于：“技术性的失衡”——那些具有惊人“破坏性”创造力和技术革新能力，能为所在行业带来震动效应的企业;处于财务困境的企业;全球人口增长与结构变化带来的农产品消费变化;大中华区域的城市化与工业化带来的消费升级与经济增长;以及西方发达国家(包括日本)人口老龄化趋势带来的养老投资需求变化等。
随着宏观经济环境与行业发展变化，这类多主题基金需要迅速调整其研究与关注的主题，同时及时调整持仓。今年二季度末基金经理认为金融危机后的长时间内，投资者过度悲观的情绪导致美国金融业股票被普遍低估，增持摩根大通、美洲银行及摩根士丹利，总计约5个百分点，金融行业配置超过基金净资产的20%;同时继续看好个人消费药品行业存在的机会，减持大宗商品类股票。
专注于单一国家/地区的多主题基金
可以说，中国内地大部分主题式的开放式基金都应归入这一分类。在相对狭小的市场范围内进行投资，单一主题或行业显然比普通股票基金风险程度更高，投资对象的选择范围也更狭窄，多主题并行是基金公司产品设计的首选。但多主题并行与转换并不意味着追逐短期市场热点，题材炒作引致的“黑马”行情往往转瞬即逝;背后有长期趋势支持的主题与行业，有业绩支撑的企业，才是符合投资者长期利益的投资选择。
例如，德银集团在中国台湾发行的DWS台湾精选主题基金主要投资于中国台湾上市公司股票，同时掌握数个主流趋势，并积极寻找下一波主流趋势，提前布局，采取自上而下的选股策略，降低整体投资组合与市场波动的相关性，以期在不同景气循环的过程中提升投资效率。从其最近的持仓状况来看，是一只中小盘股基金，主要持仓集中在周期性行业与高敏感度行业，其中科技股占比35%，周期性消费类21%，金融类18%。
海外主题式基金如何投资
对比数据中，我们有些意外地发现，近年来中国内地对“主题式”投资的热情似乎远远超过了世界上其他国家和地区的投资者。我们来看一个有趣的数据，单从字面上，将基金命名为“主题式”的全球108只开放式基金中，中国内地就占据了25席，美国仅3只基金。博时主题、嘉实主题精选(070010)与银华富裕(180012)主题三只基金稳居资产规模排名的前五位。所有亚洲国家发行的主题式基金数目达到50只以上，亚洲投资人对主题投资是否真的情有独钟呢事实上，这很大程度上因为，在发达市场基金产品的细分更为彻底，投资核心行业主题的基金更多地被视为行业基金，而非主题式基金。另外，美国欧洲等发达市场的主题基金多着眼于全球范围的多个长期投资主题，力求为投资者提供多样的投资机会，分散地域化投资风险，较少集中于单一国家、地区或单一主题上。
我们选取了全球多主题投资基金中规模与业绩较为突出的两只，简要分析其投资策略、持仓行业分布与集中度状况，及历史业绩等，为投资者提供参考。
Zurich/Lazard全球主题基金是澳洲规模更大的一只主题投资基金，管理资产约332亿澳元。该基金由Lazard全球主题投资团队担任投资顾问，其长期基金经理WillyHolzer自1986年就开始深入研究全球主题投资策略。基金自上而下地投资于全球十个长期趋势主题，持仓约100只个股。每一主题彼此间保持高度的非相关性，从而使得基金能够在跨越市场周期的过程中保持稳定的业绩表现。例如其“收割机主题”专注于成熟行业的领军企业，“反物质主题”力图从日本金融保险地产行业的重组中获益，“代际资产主题”则重点投资于跨代的长期项目，三者周期性、地域性与风险收益特征严格独立，且可互相补充。随时间的推移，不同的主题之间也可以发生合并，比如早些年的新兴市场主题与台湾主题都并入了最近的新兴市场房地产与国家平台主题。其他重要的主题还包括，市场规管变化、石油天然气、贵金属等。
从持仓上看，其行业集中度较低，43%集中于金融服务、基础物料、房地产等周期性行业;35%投资于能源、科技等敏感行业;其余21%投资于医疗保健、公用事业与非周期型消费等防御性行业。前十大持股占总股票持仓约176%。从投资区域上也较为分散，其中北美市场占比41%，欧洲次之，约21%，日本12%，亚洲其他国家14%。长期业绩表明，其全球主题投资的策略是较为成功的，能够保持较低的波动率水平下，1年、3年、5年乃至7年收益率水平均明显战胜其业绩基准，MSCI世界(除澳洲外)股票指数。
另外一只美国的联博全球主题基金则显得较为另类。2008年之前他是一只科技股行业基金，转型为投资范围更广的全球跨地区跨行业主题基金后，其投资更多地集中在技术与经济革新相关的主题上，总规模约10亿美元。现任基金经理CatherineWood此前执掌联博中小盘成长型基金时，就以较高的波动率与收益水平著称;2008年底就任后，她也将其鲜明的风格特征带到了这只全球主题基金上。2010年初，市场普遍对经济衰退与通缩担忧时，她前瞻性地提出了通胀威胁，并将其体现在持仓上;欧债危机甚嚣尘上时，她大胆增持了大众汽车与西班牙桑坦德银行，因为后者2010年6月大举购入花旗集团32亿汽车贷款，舒缓了基金经理对于西班牙银行业的担忧。CatherineWood的选股广泛分布在世界发达与新兴市场的大中小盘，其组合持仓个股的平均市场规模常常只及MSCI世界指数的一半;新兴市场股票占比在20%上下，两倍于其业绩基准指数与同类基金。基金总体的行业分布也较为分散，但防御型行业配置较少，仅占比7%左右。该基金转型三年来业绩水平较为突出，收益水平近两倍于其业绩比较基准。但该基金尚未经历大的经济周期考验，长期业绩有待时间证明。
