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导读：最近几年越来越多企业会选择上市进行融资，而很多企业上市会在港股、美股、A股三大市场中进行选择，专注企业上市和并购信息服务商的上市并购网，从港股、美股、A股的上市优劣势进行对比，以期给准备上市的企业一个清晰的图景。「港股市场」港股上市的优势香
最近几年越来越多企业会选择上市进行融资，而很多企业上市会在港股、美股、A股三大市场中进行选择，专注企业上市和并购信息服务商的上市并购网，从港股、美股、A股的上市优劣势进行对比，以期给准备上市的企业一个清晰的图景。
「港股市场」
港股上市的优势
香港市场的更大优势在于，香港市场是全球唯一一个大陆投资者、海外投资者、香港本地的投资者都能参与的市场，这是港股非常得天独厚的优势。
（1）中国香港优越的地理位置。香港与大陆一衣带水，两地往返交通便捷，语言文化相通，思维习惯相似，香港的中介机构、监管机构以及投资人对大陆的市场发展、监管环境、行业惯例、盈利模式、估值模型等要素都比较熟悉。
（2）中国香港在亚洲乃至世界的金融地位也是吸引内地企业在其资本市场上市的重要筹码。香港作为传统金融中心，其金融体系、配套设施及服务水平都比较高，资金流动方便快捷。联交所的投资人广泛的来自全球各地，有助于企业引入国际资本、促进国际合作、吸引国际人才、对接国际市场、吸收国际先进经验、推广品牌出海等。
（3）政策鼓励及行业倾向。2018年4月30日，联交所推出上市制度改革，在《联交所上市规则》中新增18A章，首次允许未有收入的生物科技公司及采用不同投票权架构的新经济公司赴港上市。2021年内共有59家新经济公司在香港上市，当中包括31家采用不同投票权架构的公司、医疗健康及生物科技公司（包括仅根据《上市规则》第十八A章上市的公司）及/或第二上市公司，占期内香港首次公开招股集资额的88%。香港于2021年再次成为亚洲更大及全球第二大的生物科技集资中心。
（4）募资能力强及再融资效率高。香港交易所的集资市场今年非常活跃。尽管地缘、政治环境动荡，香港交易所继续是全球领先的集资中心之一，2021年全年新上市公司共98家，集资额达3,314亿元，低于2020年市场表现强劲下所录得的新上市公司共154家及全年集资额 4,002亿元，但较2019年全年集资额（3,142亿元）上升5%。
（5）上市融资途径具有多样化。在中国香港上市，除了传统的首次公开发行（IPO）之外（其中包括红筹和H股两种形式，两者主要区别在于注册地的不同，这里不详述），还可以采用反向收购（Reverse Merger），俗称买壳上市的方式获得上市资金。沪港通及深港通的推出，为内地及香港市场的投资者提供了一个可行、可控、可扩容的渠道直接进入对方市场。
港股上市的劣势
香港市场更大的劣势在流动性方面。在这三个市场当中，香港市场的流动性是更低的，大概是A股市场和美股市场的十分之一左右。每天的成交量如果算人民币大概一千多亿，而现在A股已经连续四十多天成交额每天上万亿，美股也是这个水位。
(1)一级市场融资。联交所上市涉及到的中介机构较多，沟通成本和费用通常会略高于境内上市。申请联交所上市需要聘请的主要中介包括保荐人/联席保荐人、承销商、保荐人香港律师、保荐人中国律师、公司香港律师、公司中国律师、审计师、内控顾问、行业顾问、评估师、印刷商、公关公司等。但也正是因为有了这些专业中介机构的保驾护航，在其市场的上市效率要高于境内。
（2）资本规模较小。与美国相比，中国香港的证券市场规模要小很多，它的股市总市值大约只有美国纽约证券交易所（NYSE）的1/30，纳斯达克（NASDAQ）的1/4，可见联交所的“盘子”还是比较小，活跃度比较低。
「美股市场」
美股上市的优势
在当前政策环境下，国内企业暂时很难到美股上市。但美股市场对全球企业仍然有较强吸引力。
（1）全球顶级资本市场。纳斯达克作为全球最成熟的资本市场之一，在总市值、流动性、募资能力、上市审核效率、再融资便捷性、上市制度灵活度及创新性、配套机制完善程度等方面都有着世界领先的水平。
疫情下，面对种种不确定性因素，2021年全球IPO活动却非常强劲，新股数量和募资规模均创下近20年来新高。美国依然是IPO主战场，纳斯达克和纽交所分别以1000亿美元和584亿美元的募资额，占据2021年全球IPO融资额前五大交易所的头两把交椅。
美国也是2021年全球SPAC IPO最主要的驱动力。同一时期在美股发行上市的SPAC数量和筹资规模分别为583个和1525亿美元，分别占全球总量的90%和95%。
（2）美国证券市场多层次多样化可以满足不同企业的融资要求。在美国场外交易市场（OTCBB）柜台挂牌交易对企业没有任何要求和限制，只需要3个券商愿意为这只股票做市即可，企业可以先在OTCBB买壳交易，筹集到之一笔资金，等满足了纳斯达克的上市条件，便可申请升级到纳斯达克上市。
（3）鼓励创新性企业上市。纳斯达克的定位和设立的初衷就是吸引和支持创新性企业上市融资。联交所的创业板、A股的创业板、科创板都对标和参考了纳斯达克市场，纳斯达克一直以鼓励创新著称，即便公司尚未盈利，但只要其具备巨大的发展潜力，或者在创新科技上独树一帜，就可以通过纳斯达克借助资本的力量 助力企业快速成长，实现企业、投资人、交易所三方共赢。
美股上市的劣势
（1）市场分化非常严重。以富途为例，2019年3月，富途在美股上市，当时市值13亿美金，经过两年到现在，富途市值已经到140亿美金。在市值和每日的成交量上，富途都已大大领先同行，差距能达到7至8倍甚至更多。
（2）中美在地域、文化和法律上的差异。这会导致企业在上市过程中会遇到不少这些方面的障碍。因此，华尔街对大多数中国企业来说，似乎显得有点遥远和陌生。
（3）企业在美国获得的认知度有限。除非是大型或者是知名的中国企业，一般的中国企业在美国资本市场可以获得的认知度相比在中国香港或者新加坡来说，应该是比较有限的。因此，中国中小企业在美国可能会面临认知度不高，追捧较少的局面。但是，随着“中国概念”在美国证券市场的越来越清晰，这种局面近年来有所改观。
「A股市场」
A股上市的优势
（1）在境内发行上市，将大大提高公司在国内的知名度。首先，境内上市是企业品牌建设的一个重要内容。成为境内上市公司，本身就是荣誉的象征。境内资本市场对企业资产质量、规模、盈利水平具有较高的要求，被选择上市的企业应该是质地优良、有发展前景的公司，这在一定程度上可以表明企业的竞争力，无疑将大大提高企业形象。其次，中国境内近期几乎全民炒股，对于产品市场主要在国内的企业来说，在境内上市可以让更多的人了解公司及其产品，建立信任度，为公司的各项业务活动带来便利。
（2）融资优势。由于市场情况的区别及投资者认同度的不同，境内发行的价格相对较高。由于境内上市的股票流动性好，市盈率高，在融资额相同情况下，发行新股数量较少，有利于保证原有股东的控股地位。
尽管市场存在不确定因素，但中国经济仍在继续增长。在创业板运营带来的交易量增加及一家大型国有电信公司上市的推动下，IPO市场依然强劲。截至2021年12月31日，在募集资金方面，A股创历史新高，预期涉及495宗交易集资料达人民币5,650亿元。
北京证券交易所（“北交所”) 成立。北交所采纳注册制，服务创新型的中小企业。北交所的成立将促进中国多层次资本市场的发展，促进A股市场资本与科技的融合。
（3）境内发行风险较低。由于本土投资者对公司的运作环境和产品更为了解，在境内发行的股票能够得到境内投资者的踊跃认购，公司股票的价值容易得到真实的反映，从而有利于提高公司股票的流动性，因此境内公司股票的平均日换手率远远高于在境外上市的中国公司股票。
A股上市的劣势
（1）审核时间长，不可控。由企业向中国 *** 提出上市申请，由中国 *** 对企业的上市资格进行审核，符合条件的给予上市。由于申请上市的企业众多，而 *** 每年审核批准上市的公司数量又局限在一定的数量，因此就造成了企业上市必须经过漫长的等待审核过程。
（2）对于股份减持的要求非常严格。这是因为A股市场零售客户非常多，监管从保护投资者的角度对减持做出诸多规范，作为事物的另一面，这对创业者来讲灵活性就小了非常多。
美国财团的产生：
美国从19世纪初开始产业革命，比英、法等国晚50多年。但到1890年，美国的工业总产值就超过英、法、德等国，跃居世界之一。
美国工业的蓬勃发展加速了生产和资本的集中。当这种“集中”发展到一定阶段，就自然而然走向了垄断。1893年美国经济危机，一些企业被兼并，一批垄断企业因此而产生。例如1901年创立的美国钢铁公司就是这次企业兼并的产物。它是美国之一家“十亿美元公司”，控制70多家企业，垄断了全国钢的生产，年产量占全国总产量的65％。
在工业生产迅速集中的过程中，银行资本也更为集中。19世纪末，纽约出现了金融实力雄厚的3家人寿保险公司和两家商业银行（纽约之一国民银行和纽约花旗银行）。它们各自控制着几十家商业银行和保险公司，形成了强大的金融垄断组织，开始与工业资本融合。洛克菲勒财团和摩根财团就是这样诞生的。20世纪初，洛克菲勒财团和摩根财团已控制了美国全部国民财富1200亿美元的1/3左右。
在两次世界大战中，美国的财团获得惊人的发展，由此产生的垄断达到了空前未有的高度。具体表现在：
（1）生产的高度集中。据美国《幸福》杂志的统计，1954―1969年美国500家更大的工矿企业的产品销售额，在产品的总销售额中所占的份额，从46%增加到65%；雇用人数在全国雇员总数中所占份额，从46%增加到71%。全国工矿产品销售总额的2/3集中在只占企业总数的01%的大企业手里。这500家更大的工矿企业约有86%属于十大财团。
（2）资本越来越集中。1901年首次出现“十亿美元公司”时，银行资本、工业资本均已相当集中，并已开始融合。二战后，资本集中程度更高。金融界在80年代竟出现了千亿美元的银行，如之一花旗银行和美洲银行。财团的垄断势力随着各财团的经济实力迅速膨胀而日益加强，控制着美国正治、经济及社会生活的各个方面。
美国财团，美国金融资本的简称，指由极少数金融寡头所控制的巨大银行和巨大企业结合而成的垄断集团。它们通常由一个或几个家族 *** 而成。
美国十大财团：
1、洛克菲勒财团
洛克菲勒财团是美国实力最强的财团之一。以洛克菲勒家族的石油垄断为基础，通过不断控制金融机构，把势力范围伸展到国民经济各部门的财团。由约翰·戴维森·洛克菲勒(John Darison Rockeffeller)创办，1863年在克利夫兰开办炼油厂，1870年组建俄亥俄标准石油公司，并很快垄断美国的石油工业，获得巨额利润，以此投资于金融业和制造业，逐步成为美国的大垄断财团。20世纪70年代以前，地位一直处在摩根财团之下，后一度跃居财团榜首，现与摩根财团不相上下。
洛克菲勒财团影响力：
洛克菲勒财团是以银行资本控制工业资本的典型。它拥有一个庞大的金融网，以大通曼哈顿银行为核心，下有纽约化学银行、都会人寿保险公司以及公平人寿保险公司等百余家金融机构。通过这些金融机构，直接或间接控制了许多工矿企业，在冶金、化学、橡胶、 汽车 、食品、航空运输、电讯事业等各个经济部门以及军火工业中占有重要地位。在它控制下的军火公司有：麦克唐纳·道格拉斯公司、马丁·马里埃塔公司(与梅隆财团共同控制)、斯佩里·兰德公司和威斯汀豪斯电气公司(与梅隆财团共同控制)等。洛克菲勒财团还单独或与其他财团共同控制着联合航空公司、泛美航空公司、美国航空公司、环球航空公司和东方航空公司等5家美国更大的航空公司。
2、摩根财团
摩根财团（Morgan Financial Group ）是美国十大财团之一。19世纪末20世纪初形成，为统治美国经济的垄断资本财团。创始人J．P．摩根在其父J．S．摩根资财的基础上，1871年与人合伙创办德雷克塞尔—摩根公司，从事投资与信贷等银行业务。1894年合伙人逝世，由其独资经营，1895年改名为JP．摩根公司，并以该公司为大本营，向金融事业和经济各部门（诸如钢铁、铁路以及公用事业等）扩张势力，开始形成垄断财团。
摩根财团主要支柱：
摩根财团在金融业方面拥有雄厚的基础。其主要支柱是J．P．摩根公司。摩根公司是世界更大跨国银行之一，在国内有10个子公司和许多分支行，还有1000多个通信银行。在国外约20个大城市设有支行或代表处，在近40个国家的金融机构中拥有股权。其经营特点是大量买卖股票和经营巨额信托资产。它控制着外国37个商业银行、开发银行、投资公司和其他企业的股权。此外，还有制造商汉诺威公司、纽约银行家信托公司以及西北银行公司、谨慎人寿保险公司以及纽约人寿保障公司等。在工矿企业方面主要有国际商业机器公司、通用电气公司、国际 *** 电报公司、美国钢铁公司以及通用 汽车 公司等；在公用事业方面则有美国 *** 电报公司和南方公司。
3、之一花旗银行财团
美国十大财团之一，是战后兴起的东部大财团。 历史 虽短，但其控制的资产总额已超过几家老财团，跃居十大财团的前列。该财团以之一花旗银行为核心，依靠它的巨额资金，向军火工业（如火箭、导弹以及飞机等）和民用工业（如电子、化工、石油以及有色冶金等）扩张势力，控制了一大批著名的大企业和大公司。它也是对外扩张最活跃的财团之一。
之一花旗银行财团业务范围：
之一花旗银行财团资金的一半左右来自国外，居美国首位。业务范围包括商业银行业务、信托（个人信托业务居美国之一位）、证券交易、消费金融、信用卡、设备租赁、 *** 业务以及旅行支票等。1979年进行管理上的改组，把大部分活动分为机构银行业务和个人银行业务两类。前者，主要包括对世界各国的企业、 *** 、保健、教育、慈善机构以及外国金融机构提供金融服务。个人银行业务是指对美国以及世界其他17个主要市场的消费者提供的金融服务，包括信用卡、旅行支票、住房建筑金融、 汽车 抵押贷款和其他个人支出等。该银行包括金融服务公司、消费金融公司、租赁公司等。在94个国家和地区设有1000多个分支机构，在中国北京、深圳和上海都设有代表处或办事处。
4、杜邦财团
杜邦财团Du Pont Financial Group 美国十大财团之一，是由杜邦家族组成的依靠化学工业和军火工业起家的财团。
杜邦财团创始人为法国移民E．I．杜邦·德内穆尔。他在法国大革命期间逃到美国，1802年在特拉华州威尔明顿市创办杜邦公司，经营火药生意；经过杜邦家族5代人的经营，终于使杜邦公司变成典型的家族托拉斯。杜邦公司在之一次世界大战中资产从战前的7500万美元增加到1918年的3亿美元；成为当时更大的垄断公司之一。杜邦财团也由此形成。1935年，杜邦财团的资产总额增达26．3亿美元，在当时的美国八大财团中居于第六位。在第二次世界大战中，杜邦财团从五角大楼获得价值210亿美元的军事订货，战后又参加 *** 的制造，经济实力大为增强，在十大财团中跃居第五位,有了很大的进步；但至60年代，由于财团之间的竞争加剧，杜邦财团的地位下降，退居第九位。
杜邦财团投资领域：
成立于1802年的杜邦公司是一家科学企业，致力于利用科学创造可持续的解决方案，让全球各地的人们生活得更美好、更安全和更 健康 。杜邦公司的业务遍及全球70多个国家和地区，以广泛的创新产品和服务涉及农业、营养、电子、通讯、安全与保护、家居与建筑、交通和服装等众多领域。
杜邦财团的经济实力以工矿业为主。1974年该财团的工矿企业资产占其资产总额的69%。工业资本又主要集中在杜邦公司和通用 汽车 公司。杜邦公司是美国更大的化学公司，其所需原料80%是石油。，自1973年以来，一再受到石油危机的冲击。80年代以来，该公司转向发展塑料工业和大力开展科学研究，生产不以石油为原料的产品，如用微生物发酵生产合成纤维等。杜邦财团的另一家大公司通用 汽车 公司(与摩根财团共同控制)，是美国规模更大的 汽车 公司。
5、波士顿财团
波士顿财团 (Boston Financial Group) ,美国十大财团之一，也是美国最老的垄断财团之一。在19世纪，由波士顿地区的洛威尔、劳伦斯、亚当斯以及洛奇等家族同新兴的肯尼迪家族联合组成了波士顿财团。当时，这几个家族把从海外殖民掠夺中积累起来的巨额资金投资于商业银行、保险事业和投资公司，并依靠这些金融机构提供资金，经营纺织、制革、制鞋、服装、食品以及化工等轻纺工业。由于轻纺工业发展迅速，至20世纪初，波士顿这几家世代互相通婚的家族，便以波士顿之一国民银行为核心，形成了波士顿财团。
波士顿财团业务范围：
波士顿财团在工矿企业方面的实力不及东部大财团。它所控制的工业原来主要是轻纺工业，从50年代起，利用麻省理工学院的科研成果发展新兴技术工业，从轻纺工业转向电子、光学、空间、导弹等方面发展。例如它所控制的特克斯特隆公司，战后兼并了许多中小公司，实力壮大，经营方向也由轻纺工业转向宇航工业和电子工业发展，成为拥有70多家子公司的多样化公司。它既制造航空和宇航产品、各种电子部件、飞机部件，又经营钟表发条、家具和家禽等行业。它的一家子公司贝尔直升飞机公司，是一家军火出口商，为五角大楼和外国制造直升飞机。波士顿财团在发展新兴技术工业方面具有优越的技术力量，哈佛大学、麻省理工学院等著名大学的科研成果，有力地推动了波士顿地区尖端工业的发展。其所属特克斯特隆公司、雷锡昂公司和波拉罗伊德公司等，由于新兴技术工业的 *** ，经济实力增长很快。在政治上，波士顿财团曾联合洛克菲勒财团支持J．F．肯尼迪担任总统。肯尼迪入主白宫，替波土顿财团争得大批军事订货，引起摩根财团的强烈不满。1963年11月盟日肯尼迪遇刺身亡，给波士顿财团一大打击，使它在同其他财团的竞争中地位不断下降。
6、梅隆财团
梅隆财团 (Mellon Financial Group)美国十大财团之一，是以梅隆家族为中心，以金融起家的大垄断资本集团。创始人T．梅隆于1869年创办托马斯·梅隆父子银行。
1910年以后，美国铅公司一直垄断着美国铅的生产，是梅隆财团的工业支柱之一。另一重要工业支柱是海湾石油公司，它是美国更大的石油垄断企业之一。该财团在钢铁工业生产中也占有一定的地位，拥有阿姆科钢铁公司(与洛克菲勒财团、克利夫兰财团共同控制)、国民钢铁公司(与克利夫兰财团共同控制)及惠灵-匹兹堡钢铁公司、阿勒格尼-勒德卢姆工业公司等四家大钢铁公司。
梅隆家族影响力：
梅隆家族 历史 悠久，操纵着包括金融、铝、石油、煤矿、造船、炼钢等行业在内的的上百个大企业。仅以梅隆银行公司为例，其资产高达300 亿美元，为全美实力最强的25 家银行之一。
梅隆家族创始人托马斯·梅隆是与洛克菲勒等同时代的人物，到了安德鲁·梅隆时期，担任美国财政部长的他使家族大放异彩。1929年10月24日，美国爆发了资本主义 历史 上更大的一次经济危机。一周之内，美国人在证券交易所内失去的财富达100亿美元，农场主为了销毁“过剩”的产品，把牛奶倒进密西西比河。当时纽约流行一首儿歌： “梅隆拉响汽笛，胡佛敲起钟。华尔街发出信号，美国往地狱里冲！” 可见梅隆家族当时对美国的影响力。今天，虽然由于种种原因梅隆家族呈现衰落迹象，但仍是美国经济一大霸主。
7、克利夫兰财团
克利夫兰财团是美国中西部的大垄断资本财团，业务以基础工业为主，20世纪初由伊顿(Eton)、汉纳(Hanna)、汉弗莱 (Humphry)、马瑟(Mather) 等家族组成，因以俄亥俄州的克利夫兰为活动中心而得名。以经营钢铁起家，逐步发展到橡胶、铁路及机器制造等部门，控制和参与控制了共和钢铁公司、莱克斯—杨斯顿钢板钢管公司、阿姆科钢铁公司和国民钢铁公司。该财团在美国工业中占有一定地位，之一次世界大战后，发展成规模较大的全国性财团。60年代后期以来发展速度减慢，地位也大大下降。
克利夫兰财团经济实力：
克利夫兰财团的经济实力以钢铁、橡胶、铁路运输等部门为主，在美国基本工业中有一定的地位。钢铁工业是该财团的主要利益所在，它控制了美国更大10家钢铁公司中的4家，即共和钢铁公司、莱克斯—杨斯顿公司、阿姆科钢铁公司(与梅隆财团、洛克菲勒财团共同控制)和国民钢铁公司(与梅隆财团共同控制)。克利夫兰财团在美国橡胶工业中也有重要利益，美国更大的两家橡胶公司——固特异轮胎橡胶公司和费尔斯通轮胎橡胶公司，均为克利夫兰和其他财团共同控制。克利夫兰财团金融资本薄弱，它拥有的克利夫兰信托公司等5家金融机构，实力有限，筹措资金只得仰赖东部财团，特别是摩根财团的金融机构。
8、芝加哥财团
芝加哥财团是美国十大财团之一，是美国中西部地区的财团。20世纪初期，由当地的富豪家族麦考密克家族、伍德家族及新兴的克朗家族组成，以芝加哥地区为活动中心而得名。
芝加哥财团的金融实力比较雄厚，拥有5家大银行：大陆伊利诺伊公司、之一芝加哥公司、哈里斯银行公司、北方信托公司以及美国银行公司。此外，还有两家保险公司：西纳(CNA)金融公司和各州保险公司。近年来，芝加哥财团受到华尔街大财团的排挤，金融实力远不如前。大陆伊利诺伊公司受到摩根财团的渗透，已成为两家财团共同控制的公司；之一芝加哥公司又为洛克菲勒财团所控制，芝加哥财团实际上已从属于这两个大财团。
芝加哥财团产品与服务：
芝加哥财团所控制的工业部门，主要是农产品加工工业和传统的农业机械制造业以及以农业地区为对象的商业。在农产品加工工业方面，它控制了12家肉类加工公司，其中规模较大的有埃斯马克公司和联合食品公司。在农业机械方面，它拥有国际收割机公司、履带拖拉机公司(与洛克菲勒财团两家财团共同控制)以及迪尔公司。这3家农业机械公司生产的拖拉机占全国拖拉机销售市场的60%。第二次世界大战后，芝加哥财团开始想石油工业方面扩展，它在属于洛克菲勒财团的印第安纳标准石油公司和德士古公司拥有大量投资，而且有重要的人事结合。
芝加哥财团在商业方面占有重要地位。拥有西尔斯—娄巴克公司、联合百货公司、珠宝商店和马歇尔·菲尔德公司等巨大的商业零售公司。西尔斯—娄巴克公司创立于1866年，20世纪初经营邮购业务获得巨大发展，零售商店和供应点遍及美国各地，1982年公司资产增366亿美元，全年销售额300亿美元，在美国的百货公司中居于首位。
9、加利福尼亚财团
加利福尼亚财团，美国十大财团之一。第二次世界大战后崛起的新兴大财团，包括美洲银行集团、旧金山集团及格杉矶集团。这三个集团的经济实力在第二次世界大战期间，随着加利福尼亚州军火工业的迅速发展而获得急剧增长，特别是金融资本的增长速度尤为惊人，形成以美洲银行为金融中心的大财团。1974年拥有资产1671亿美元，在美国十大财团中居第三位，在美国的政治、经济生活中起着主要作用。它与南部财团组成一股新兴的军火工业集团势力，成为与东北部老财团相抗衡的力量。
加利福尼亚财团控股公司：
加利福尼亚财团的金融资本极为雄厚，拥有的主要商业银行有美洲银行、西方银行公司、安全太平洋公司以及旧金山地区的韦尔斯·法戈公司和克罗克国民公司等。
美洲银行是加利福尼亚财团的金融核心，其前身为意大利移民后裔A．P．基安尼尼于20世纪初所创办的意大利银行。由于业务的迅速发展，至20年代就成为美国西部更大的银行；30年代初，与加利福尼亚美洲银行合并，改名为美洲银行(全称美洲国民信托储蓄银行)。第二次世界大战给它带来了巨额利润，超过了当时纽约的大通国民银行，成为美国更大的商业银行。只是美洲银行的更大表决权已为摩根财团和之一花旗银行财团所控制，加利福尼亚财团在美洲银行的势力远不如前。
加利福尼亚财团所控制的工矿企业，在第二次世界大战前以农业和采矿业为主；大战期间和战后，由于加利福尼亚州已成为美国更大的军火生产基地，该财团所控制的工业公司以军火生产为主。例如洛克希德飞机公司、利顿工业公司以及诺斯罗普公司。这些公司都是美国前十名的军火商和军火出口商。战后，洛克希德飞机公司在美国国防部的军火订单中，长期居于首位。但是这些生产军火的公司的控制权，逐渐落入东部大财团的手里，加利福尼亚财团的实力地位已相对下降。
10、得克萨斯财团
得克萨斯财团，美国十大财团之一。第二次世界大战后在得克萨斯州倔起的一个新财团，主要是依靠石油工业和军火工业发展起来的。以KW．麦基逊、S．理查逊、HL．亨特、J．柏朗、J．A．埃尔金斯等创立的家族为代表。
得克萨斯财团实力：
德克萨斯财团的银行资本比较薄弱，虽拥有4家银行和3家保险公司，但没有形成强大的金融中心。4家银行是：达拉斯之一国民银行、休斯敦第-城市国民银行、达拉斯共和国民银行和得克萨斯商业银行。得克萨斯财团所控制的工矿企业以休斯顿的坦尼科公司为更大。它本是美国更大的一家石油天然气管道运输公司，现已发展成多种经营的综合公司，该公司因受到洛克菲勒财团的渗透，已成为两家财团共同控制的公司。在军火工业方面，德克萨斯财团控制了两家著名的公司。一家是LTV公司(原译林-特姆科-沃特公司)，创办人J．J．林，善于兼并，在1960年兼并特姆科飞机制造公司，后又于1961年兼并沃特公司(制造飞机和导弹)。80年代以来进行多样化经营，但仍以制造军火为主，获利甚厚，发展迅速。另一家为休斯飞机公司，创办于1933年，经营业务本限于设计和实验性制造，1942年才开始商业性生产，制造飞船、侦察摄影机以及各种飞机零件。80年代上半期，该公司生产的电子控制系统和其他电器部件，在美国飞机制造业中处于领先地位，因此该公司生意兴隆，营业额大增。此外，德克萨斯财团还拥有一些生产尖端技术工业产品的公司，如德克萨斯仪器公司。
美国铁路Amtrak国营公司,田纳西河流域管理局等
美国是西方发达国家中存在国有化企业最早的国家之一，但其国有企业在美国经济中是微不足道的，国有企业资产和就业人数仅占全国总人数的1％左右。一些高新技术领域的新兴部门，在私人资本能力不足和 *** 不愿意承担全部风险的情况下，混合型企业正在成为今后的一种发展形式。
德国国有企业在国民生产总值中的比重为17%,英国国有企业固定资产占全国固定资产的20%多,美国国有企业国民收入仅占整个国民收入的12%
美国 *** 对国有企业直接经营管理多少限制了国有企业的经营自 *** ,产生了企业竞争力不强,效益不高,生产率低下的现象,如何搞活庞大的国有企业,美国 *** 采取的措施是大量出售国有企业,对部分国有企业“出租”经营和管理,只留下少数关系国计民生的基础设施和基础产业才由国家直接经营和管理,据统计,到1979年,美国的国有企业固定资产净值为1794亿美元,仅占全国国有固定资本净值的23%。
美国的国有企业分别为联邦、州和市镇所有，与此相应地形成了分级管理的体制。联邦、州和市镇议会代表公民拥有产权， *** 依法管理国有企业。
各级 *** 是国有企业的行政管理者。 联邦 *** 管理的企业主要有8类：部分电力（主要是田纳西河流域管理局的电力），全国邮政、国土管理（包括森林保护和国家公园的管理），运输（包括铁路客运、航天、军用航空运输和空中管制）、保险（包括受理房屋保险、航运保险、股票市场保险、老年人退休金保险等方面的业务）、医疗卫生（包括退伍军人医院）、工业（包括 *** 的印刷厂和军事工业）和环境保护。联邦 *** 管理的国有企业不多，但企业规模较大，且具有相当的重要性。州 *** 管理的企业也有8个行业：本州范围的保险（包括失业保险）、本州范围的电力供应、州内港口、公路（包括部分高速公路、桥梁、隧道的建设和收费）、烈性酒类、医疗保险（包括负责精神病人、老年人的医疗和护理机构）、**的发行和公共交通（包括地铁和公共汽车）。美国各州管理的企业较多，且多通过设立 *** 机构，例如往往叫某某管理局的形式来管理企业。在纽约，设有桥梁、隧道管理局、电力管理局，污水管理局、公共交通管理局。这些管理局实际上都是 *** 管理的国有企业。市镇 *** 管理的企业包括9 个行业：市镇内的公共汽车和地铁，自来水的供给和污水处理，垃圾的收集和销毁，部分电力供应，市镇内的港口，飞机场，小学和图书馆等文化教育事业，公园和体育场等公用设施，医院诊所。应该指出，这里所说的美国各级 *** 所管理的国有企业，除少数是全行业的之外，多数是该行业的一部分，即产权属同级议会的那一部分。
一是独立经营型。具有代表性的是田纳西河流域管理局。这个美国更大的国有企业，更高领导层设有三个董事，由美国总统提名，国会批准，总统任命，任期9年。三个董事分别来自民主党和共和党。 重大问题的决策投票表决。三个董事代表国会和联邦 *** 全权负责整个企业的管理和经营，具有高度的自 *** 。为保证决策的民主性和科学性，这个企业还设有顾问委员会，在作出重大决策之前，可向他们征求意见。这个国有企业目前除每年得到 *** 13亿美元的无偿拨款之外， 还享有一些 *** 机构的权力，例如，按照美国法律，电价需由 *** 机构制定，在法案的 *** 机构序列里就载有田纳西河流域管理局。因此，这个企业与其他 *** 机构一样，享有电价制定权。田纳西河流域管理局的资金筹措，主要是发行债券，其中 *** 债券占一半左右。 *** 每年拨款13 亿美元，只能用在既定的社会事业上。这个企业不通过股票上市融资。
二是 *** 机构型。一些美国的国有企业，往往作为一个司或一个局来实行管理和经营。与田纳西河流域管理局不同，运营上更多地呈现 *** 机构色彩。例如圣劳伦斯海运开发公司，开始时是作为联邦 *** 的一个独立的公司来经营运作的国有企业，后来由于成本较高，就合并到联邦 *** 运输部里，作为运输部的一个司，以一个司的地位进行管理和运营。在美国各州，往往将州属企业的名称叫局，如纽约桥梁、隧道管理局，其实是经营桥梁和隧道的公司；纽约公共交通管理局，其实是地铁公司和公共汽车公司的联合公司；布法罗污水管理局，其实是一个经营污水处理的公司。 *** 机构型的国有企业采取多种形式融资。美国客运公司可以发行股票，但由 *** 定价，亏损则由 *** 补贴。
三是一般企业型。这种类型的国有企业的管理体制，与私人企业的管理体制基本相同，即设有董事会，董事会任命总经理，由总经理负责管理和运营。不同的是，董事会的成员由 *** 提名，议会批准。在市镇 *** 里，这种类型的国有企业多一些。华盛顿所属一个县的水厂，共有11个董事，均由 *** 提名，议会批准。资金来源是： *** 拨款占75％，另25％由处理污水厂向用户收费解决。
