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导读：戴维·贝勒的银行资产持续增长模型定义：由内源资本所支持的银行资产的年增长率称为持续增长率。（1）银行资产持续增长率的计算公式SG1 = (TA1－TA0) / TA0 =△TA / TA0 （1）其中：SG为银行资产增长率，TA为银行总资产
戴维·贝勒的银行资产持续增长模型
定义：由内源资本所支持的银行资产的年增长率称为持续增长率。
（1）银行资产持续增长率的计算公式SG1 = (TA1－TA0) / TA0 =△TA / TA0 （1）
其中：SG为银行资产增长率，TA为银行总资产，△TA为银行资产增长率
（2）由于资本的限制，决定了银行资产的增长率等于银行资本的增长率。其计算公式为：SG1 = △TA / TA0 = △EC / EC0 （2）其中，EC：银行总股本△EC ：银行股本增加额
（3）当新增加的资本来源于未分配利润时，公式 2 改为：SG1=ROA(1-DR)/[(EC1/TA1)-ROA(1-DR)]其中， ROA为资产收益率DR为银行税后收入中的红利部分（1－DR）为留存盈余比公式表明银行资产持续增长率与三大变量：ROA、DR、EC / TA之间的数量关系。
永续增长模型的使用条件是企业必须处于永续状态。所谓永续状态是指企业有永续的增长率和投资资本回报率。使用永续增长模型，企业价值对增长率估计值很敏感，当增长率接近折现率时，价值趋于无限大。因此，对增长率和股权成本的预测质量要求很高。
内容
永续增长模型假设企业未来长期稳定、可持续的增长。在永续增长的情况下，企业价值是下期现金流量的函数，其一般表达式如下：股权价值=下期股权现金流量/（股权资本成本－永续增长率）。永续增长模型的特例是永续增长率等于零，即零增长模型。
例：A公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。2002年每股净利润是137元，每股资本支出是100元，每股折旧费是90元，每股营业流动资产比上年增加额是4元，投资资本中有息负债占20%。根据全球经济预测，长期增长率是6%。预计该公司的长期增长率与宏观经济相同，资本结构保持不变，净利润、资本支出、折旧费和营业流动资产的销售百分比保持不变。据估计，该企业的股权资本成本为10%。
问题：计算A公司2002年每股股权现金流量和每股价值。
每股净利润=137元/股；
每股股权净投资=（资本支出－折旧摊销+营业流动资产增加）×（1－负债率）=（100－90+4）×（1－20%）=112元/股；
股权现金流量=每股净利润－每股股权净投资=137－112=25元/股；
每股股权价值=(25×106)/(10%－6%)=6625元/股。
六、从众和服从
（一）从众的概念
从众即由于群体的压力而改变个体自己的行为或信念，其表现形式有两种：顺从是迫于外部压力而与群体趋同但内心并不赞同；服从是顺从的一种，是指对直接命令的顺从。接纳是指内心认可社会压力并在行动上保持一致。
（二）经典的从众和服从研究
1Sherif（谢里夫）规范形成研究
他人的判断会影响人们对光点移动距离的错误估计。他人的错误估计形成了答案的群体规范，这种规范对你形成了暗示。“正确”答案的规范形成后，会持续很长一段时间，并在一批批的研究参与者中流传下来。
处在愉快的人中间，你也会愉快；别人笑，你也会笑；报到某人自杀，社会自杀率大幅上升，这都是暗示。
2Asch（阿施）从众研究
先让被实验者听到他人做出的三条线段哪一条与标准线段相等的判断，然后自己做出判断。当其他人给出一致的错误答案后，结果发现有37%的实验者会从众。
这就像别人都说水杯里的水变少了，此时你确实会感觉水变少了。
3米尔格拉姆服从实验
让被实验者充当教师，当“学生”（实为研究助手）答错问题时对其进行电击。电击发生器有一排开关，每档相差15伏，从15伏一直到450伏。研究者告诉教师，学习者每答错一次，就在电击发生器上提高一个档次实施电击；学习者不回答就算回答错误。
当米尔格拉姆对40名男性（职业不同，20至50岁）测试时，有26人（65%）一直进行到450伏。中途停止电击的人一般在150伏左右，此时学习者的 *** 声听上去更为急迫。
引起服从的因素：
（1）与受害者的情感距离
在米尔格拉姆实验中，当教师能看到、听到或接触到学生的情况下，则教师越不会对其进行高压电击。
我们很容易漠视那些与己无关或失去个性的人。 人们对于个性是富有同情心的，因此你可以从高空向一个村落丢炸弹，却无法面对面杀死一个手无寸铁的人。 如果选择阻止另一国家1000人免于死亡和救助自己的密友，通常会选择后一个。
（2）权威的接近性和合法性
权威在场时，会增加服从；合法的权威会增加服从，例如让某人替代权威去发布命令，则服从会降低。
（3）机构的权威性
如果权威是一个机构，则会增加服从
（4）群体影响
当你一人不敢指责教师，此时有其他人接二连三去指责该人，你也会加入该行列。
4行为和态度会相互强化，小恶会助长态度，进而导致大恶。好人面对恶劣环境时，也会做出令人斥责的行为。
（三）预测从众的因素
利用从众实验程序，研究者考察了从众产生的环境条件。
群体规模：当3人以上的人或群体塑造行为和信念时，人们更容易从众。
意见一致性：如果能找到某个人和你的立场一致，那么你就容易为某件事站出来。如果示范行为或信念前后不一致，从众行为会减少。
凝聚力：和你同属于一个团队的人的观点更容易影响你。
地位：地位低的人更容易服从地位高的人。
公开场合：人们面对他人做的反应比私下里表现出更多从众。
事前承诺：对某一行为和信念作出事先承诺，人们更可能坚持承诺，而不从众。最多，也是在以后的情景中改变自己的判断。
（四）影响个体从众的原因
1规范影响来自于人们希望获得别人的接纳。 对社会形象的关注往往容易产生规范影响。公开反应时从众度较高，这反映了规范影响的力量。
2信息影响来源于我们想正确行事的渴望。 现实情境较为模糊时，他人可能就会成为有价值的信息来源。如果任务难度较大，个体感到无力胜任，也就是当个体关心行为的正确性时，从众行为也容易出现。
（五）从众的个体差异
1与情境因素的影响力相比，人格测试得分并不能很好地预测个体的行为。但内在因素，如态度、特质，能较好地预测个体跨情境的一般行为。
2当社会影响非常微弱时，个性也能较好地预测行为。
3虽然从众和服从是普遍的社会现象，但是文化的社会化作用却使人们的社会敏感性存在差别。
4社会角色包含一定程度的服从，当个体跨入新的社会角色时，服从于这个角色的社会期望就是一项很重要的任务。
（六） *** 从众的社会压力
1逆反：为了恢复自由感而公然违抗强制力量的动机。
当社会压力非常明显，以至于威胁到个体自由时，人们常常会表现出逆反。
2坚持独立性： 当个体感觉自己是独特的，并且这种独特感是中等程度，则会产生较好的自我感觉 ，此时他们会维护自己的个性来保持独特。在群体里我们最可能意识到自己的独特之处。
我们只是追求正确方向上的独特性。我们不是要与众不同，而是要好于众人。
后记：成为社区中的一员
托克维尔认为，个人主义是指不把任何事情归功于任何人，也不期望从任何人那里得到些什么。他们形成了独立地反思自己的习惯，并认为命运掌握在自己手里。绝大多数西方人都会赞赏不从众的个人主义的优点。
而在亚洲、南美和大部分非洲，社区受人重视，从众亦可接受。我们要平衡自己的自立需要和依恋需要，私密性和公共性，个人特征和社会认同。
足坛有哪些前锋同时拿过世界杯、洲际杯，欧冠或南美解放者杯冠军
在足球史上，从不缺少优秀的射手，他们犹如满天繁星，闪耀着光芒。即使欧冠在上世纪50年代才创办，欧洲杯和解放者杯到60年代才问世，至今为止的半个多世界里，著名前锋仍然数不胜数。然而，如果说能把世界杯冠军、大洲冠军（欧洲杯或美洲杯）、欧洲冠军杯（后改制为欧洲冠军联赛）或解放者杯、联赛冠军这四种重要荣誉集于一身的，却是凤毛麟角、屈指可数。
毫无疑问，夺得世界杯冠军的难度是更高的，而那些有幸在世界杯上登顶的前锋们，有的缺少欧洲杯或者美洲杯，有的从没有获得过欧洲冠军杯或者解放者杯，甚至还有人从来没有征服过他所效力的联赛。所以说集以上四种冠军荣誉于一身的前锋，真的是屈指可数，而且两只手都用不完——真有那么夸张吗？如果大家还有所怀疑的话，就跟我一起来数一数吧。
之一根手指——格尔德·穆勒，大名鼎鼎的“轰炸机”是足球史上的冠军大满贯球员之一，这四种冠军都在他的荣誉簿上。而且以最短的时间而论，穆勒仅用短短两年多时间就集齐了这四种冠军荣誉：1972年联赛冠军（拜仁）和欧洲杯冠军（西德）、1974年欧洲冠军杯冠军（拜仁）和世界杯冠军（西德）。穆勒在这四种赛事上的全部冠军荣誉为：1974年世界杯冠军、1972年欧洲杯冠军、欧洲冠军杯冠军3次（1974－1976）、德甲联赛冠军4次（1969、1972－1974）。
第二根手指——乌利·赫内斯，作为格尔德·穆勒在拜仁和国家队的双重队友，乌利·赫内斯的冠军荣誉与穆勒基本上是同步的，在穆勒的上述冠军荣誉中，只需去掉1969年的联赛冠军，其他的赫内斯都有。
第三根手指——罗纳尔迪尼奥，小罗先跟随巴西国家队获得了美洲杯冠军（1999）和世界杯冠军（2002），之后于2003年加盟巴塞罗那，又获得了西甲联赛冠军（2005、2006）和欧冠冠军（2006），达成了这一目标。另外，在小罗的荣誉簿上，还有一次意甲冠军（AC米兰2011）和一次解放者杯冠军（米内罗竞技2013），他也是将欧冠冠军和解放者杯冠军一肩挑的第7名球员。
第四根手指——蒂埃里·亨利，法国队在1998年和2000年连夺世界杯和欧洲杯，亨利是那支国家队中的一员。他也从不缺少联赛冠军——法甲冠军一次（摩纳哥1997）、英超冠军两次（阿森纳2002、2004）、西甲冠军两次（巴塞罗那2009、2010）。而在2009年，他随巴萨登上了欧冠王座，集齐了这四种冠军荣誉。
第五根手指——戴维·比利亚，2008年欧洲杯冠军、2010年世界杯冠军（西班牙）、2011年西甲联赛冠军和欧洲冠军联赛冠军（巴塞罗那），戴维·比利亚一路走来，只用三年时间就完成了多少人穷其职业生涯也做不到的事情。此后，比利亚还获得过两次西甲冠军（巴塞罗那2013、马德里竞技2014）。
第六根手指——佩德罗，正逢巴塞罗那和西班牙队的盛世，是佩德罗的幸运，他几乎成为了一名冠军收集者。一次世界杯冠军（西班牙2010）、一次欧洲杯冠军（西班牙2012）、一次英超冠军（切尔西2017）、5次西甲冠军（巴塞罗那）和3次欧冠冠军（巴塞罗那2009、2011、2015）。相比前面的五大前锋，佩德罗名气最小，但他却是获得冠军最多的（限于这四种赛事），他以11次冠军超过了穆勒（9次）。迄今为止，只有这六名前锋做到了题主所说的这一点——差一点用一只手就数完了。而除了他们之外，无数的优秀射手都没能完成过这一任务，他们中的绝大多数自然是缺少世界杯冠军，由于人数太多我就不列举了。
戴维医疗是创业板市场上市的一家企业，主营业务为婴儿保育设备以及腔镜吻合器。
婴儿保育设备主要包含：婴儿保暖箱，婴儿黄疸仪，婴儿检测仪等等。随着近几年我国人口出生率的下降，婴儿保育设备的业务其实很难再得到有效扩展，更多的是存量市场的更新迭代。目前市场上原有的婴儿保育设备基本7~8年更换一批。
这项业务可以给戴维医疗带来比较稳定的现金流，但是无法支撑企业未来的发展。
因为戴维医疗下面的全资子公司维尔凯迪，研发了新一代腔镜吻合器，尤其是电动腔镜吻合器更是能替代原先传统的国外产品。
据研究机构预测，未来5年，全球腔镜吻合器将成为一个上百亿美元的市场，国内的市场也将达到190亿元人民币。其中电动型腔镜吻合器将占据15%的市场，即30亿左右的规模。
根据乐观预测，如果维尔凯迪可以占据25%的国内市场，那么每年的销售额在75亿元左右，贡献净利润2亿元左右。
按照3年的时间长度推算，3年后，婴儿保育箱能够提供1亿左右的净利润，电动吻合器能够提供2亿元净利润，加起来一共3亿元净利润。
根据医疗器械设备30倍市盈率预估，则企业市值将为90亿元。
但是这也是一种比较理想化的状态，事实上有很多不确定性存在，比如国内其他厂家的涌入（似乎缺少技术壁垒），目前已经有多家企业研发出同类产品，包括 蓝帆医疗 、 英途康、风和医疗、逸思医疗， 可能导致电动腔镜吻合器的利润快速下滑，市场占用率同样下滑。
另外，随着医疗设备集采的进一步深化，未来电动腔镜吻合器预计也会面临集采的风险，届时，整个市场将会面临一次洗牌。产品的利润将会大幅度的下滑。
根据原先的预测，国内电动腔镜吻合器在24年销售将会达到70万台，如果戴维医疗能够获得20%的市场，那么就将销售14万台，按照集采后每台电动腔镜吻合器1000元的利润估计，那么毛利润仅能达到14亿元，远远低于原先的预估。
所以未来戴维医疗的成长空间主要是由维尔凯迪的腔镜吻合器销售决定，要密切关注这方面的信息。
